第4章:滚动选择-风险和回报

前一章 包括“不确定”,“未知”和“不可预测”一词共11次。虽然措辞有所不同,但信息始终如一。投资时最核心的想法之一就是不确定将来会发生什么。

定义风险

一些投资失败。公司竞争以解决同一客户的相同需求,在大多数情况下,只有一个人可以赢。一项业务的建立是假设未来将以某种方式发展,而另一项业务的建立则是假设未来不会改变。结果,随着不确定的世界变得更加集中,投资的价值就会波动。如果没有使您的投资受益的未来,那您就有可能蒙受损失。

归根结底,作为投资者,对您而言重要的是您是否达到目标。例如,您的目标可能是在三年内为房屋首付节省$ 30,000。如果您在接下来的三年中每年为储蓄帐户预留10,000美元,那么您肯定会实现自己的目标。您的投资不会贬值,也不会错过目标。但是,如果您每年将这10,000美元投资于股票,那么您将面临亏损的风险,并且没有足够的首付款。

图11 –不确定性导致某些投资会亏损的风险。如果您亏钱,则可能无法实现目标。

该图显示不确定性导致损失的风险,从而导致失去目标的风险。

不同的投资带来不同程度的风险。通常,它们分为低风险和高风险两类。

低风险投资

低风险投资的一个例子是银行的储蓄帐户。银行提款时没有您期望的确切金额的可能性非常低。由于利率是已知的,并且银行为您提供保证金,因此可以放心,当需要提取资金时,您将获得期望的收益。

高风险投资

高风险投资的一个例子是购买股票。购买股票时,您会获得部分业务的所有权。随着时间的流逝,企业会赚钱,发布产品并获得或失去客户。结果,您的业务部分的价值会随着好消息和坏消息而上下波动。由于该股票的未来价值未知,因此存在风险,当您出售该股票时,您将无法获得足够的资金来实现目标。

我们将进一步探讨股市 第十二章。总而言之,您的股票价值会随着时间的推移而增加或减少,而不能保证您最初的积蓄。如果您以每股20美元的价格购买股票,并且公司五年来表现良好,那么您的投资可能价值40美元。但是,如果公司挣扎,则该股票可能仅值10美元。决定这些投资运作方式的因素大多是不可预测的,这就是为什么风险较高的原因。

接受奖励风险

很少有人喜欢冒险。如果有投资失败的可能,那么如果投资成功了,那就需要大笔的回报。否则,您最好投资于可预测的未来。因此,高风险的投资要求更高的回报。

例如,相对于其他选择而言,风险很小的储蓄帐户提供的利率较低。如果您愿意承担更多的风险并将钱借给公司或政府,则可以赚取更高的利率。而且,如果您对购买股票的风险感到满意,则有可能获得更高的回报。

图12 –为了激励您承担更大的风险,投资必须以更高的平均回报形式提供额外的回报。

该图显示随着风险的增加您的平均收益增加。

第2章,我们发现复合增长,尤其是通过更高的增长率,对于实现目标至关重要。像股票一样,高风险投资是人们历来获得这些较高增长率的一种方式。

堆雪人时的风险和回报

当您要堆雪人时,主要的风险是您不能及时完成。这可能是由雪球破裂或弄皱引起的。

在后院或田野中,有很多方法可以与朋友和家人一起堆雪人。每个选项各有利弊,在达到目标速度方面会有所不同。

例如,将雪球推下陡峭的山坡,让重力完成所有工作,不是很好吗?随着雪球的加速和越来越多的积雪,很难不满意地笑了。但是,如果雪球在硬弹或与树木碰撞时分裂成两半,这种方法可能会以悲哀告终。这就是在风险和回报之间进行权衡的地方。尽管成功地将雪球滚下山坡的回报是巨大的,但它也带来了巨大的风险。

增加积蓄所需的决策就像堆雪人时可用的选项一样。您可以选择降低风险,并随着时间的推移缓慢而稳定地增加储蓄。或者,通过承担额外的风险,有机会以更快的速度增长您的储蓄。很快就会看到,在决定是否承担帮助您增加储蓄的风险时,需要考虑几个重要事项。

管理风险

正如我们在 最后一章,您越需要资金,风险投资就越危险。如果您的投资突然贬值,可能会使您脆弱。剩余的时间可能不足以使您的投资恢复到所需的数量。当您接近目标时,风险变得越来越不理想,但我们已经看到,获得更高的回报很重要。由于低风险投资无法提供充分利用复合增长所需的回报,因此通常会投资一些高风险投资。

一种策略是在您的资金有足够的时间从价值下降中恢复时接受更高的风险。虽然大多数投资都带有风险,但金额越短,持有的时间越长。从历史上看,投资期限越长,亏损的机会就越小。因此,许多人在储蓄过程的早期就投资于风险较高的投资,随着对金钱的需求的临近,逐渐转向风险较低的投资。

两个雪人的故事

为了说明在决定冒险时考虑时间表的重要性,让我们考虑两个建造雪人的实例。

第一个是一群孩子,圣诞节假期前只剩下一个凹槽。到三十分钟结束时,他们希望建立一个雪人来向探亲致敬。孩子们可能会非常谨慎地对待自己的行为,并可能会喜欢一个更小,更稳定的雪人。他们希望确保在有限的时间内没有任何问题。这些孩子的情况与短期投资的人类似。例如,如果您计划在六个月内休假,那么如果风险较高的投资价值下降,则几乎没有时间可以收回您的钱。

我们将考虑的第二组儿童整个周末都没有杂务和家庭作业。他们的希望是建造一个令周围人羡慕的雪人。他们尝试滚动技术,完全了解其中一些会失败。他们摇摇欲坠地堆着雪球,希望它们能站得更高。他们的推理很简单。通过承担更高的风险,他们更有可能创建一个从未见过的雪人。毕竟,由于要花费大量时间从破裂或掉落的雪球中恢复过来,他们坚持采用安全且标准的结构会浪费潜在的机会。

逐步降低风险

第二组儿童从一个完整的周末开始,并愿意接受更高的风险。但是,随着他们在周六和周日凌晨工作,他们的战术风险逐渐降低。原因很简单,如果雪人在周日下午摔倒了,睡前他们几乎没有时间恢复。

为了演示此过渡如何与您的投资一起使用,我们将使用一个简短的示例。让我们考虑一下一个名叫Katelyn的大学毕业生,他今年22岁。她的退休还很遥远,她可能甚至还没有开始考虑这会带来什么。但是,在如此长的时间内,她为退休所投入的任何积蓄都将有机会从最初的价值下降中恢复过来。由于时间较长,Katelyn可能会发现最好将她的大部分退休储蓄用于高风险,高回报的投资中。

90%的高风险和10%的低风险可能会使她的储蓄在早期几年以更快的速度增长。随着时间的流逝和退休的临近,她所希望的风险将开始减少。在三十五岁时,她可以确定高风险的75%和低风险的投资25%更舒适。凯特琳(Katelyn)六十岁时,她可能会发现比较保守的做法是最合适的做法是50%高风险和50%低风险。随着她对金钱的需求越来越高,这种向低风险或更稳定的投资的趋势继续存在。

图13 – Katelyn逐渐降低了她的高风险投资的百分比,由于对储蓄的需求越来越高,因此倾向于低风险投资。

3个饼形图,显示随着年龄的增长,Katelyn的投资中有低风险和高风险的投资。

适当的风险水平

通过上面的Katelyn的故事描述的管理风险的第一步是,根据目标的剩余时间,选择应对风险的能力。提到的另一个注意事项 最后一章 是您对风险的情感安慰。如果亏损会导致您感到困扰,并有可能导致您出售您的投资,那么较低的风险水平可能是适当的。随着时间的流逝,您可能会变得更加自在,因为您会经历投资的起起伏伏,并看到更高回报的力量。

保持目标风险

确定了开始的风险水平之后,下一步就是不时检查您的投资。正如我们已经讨论过的,低风险和高风险投资提供不同的回报和不同的确定性水平。结果,一种类型的投资可能会超过另一种类型,并且会随着时间的流逝而以更快的速度增长。如果发生这种情况,您的初始风险水平可能会偏离正常轨道。如果您的高风险投资表现良好,那么高风险投资中最初占您资金的70%可能最终变为75%。在整个时间(通常每年一次)中,需要检查您的投资以确保您仍处于预期的风险水平。

图14 –选择目标风险敞口是有原因的。因此,如果您的投资偏离了目标,通常会不时调整投资平衡。

3个饼形图,显示投资者在目标风险水平之间反复波动。

仅在部分投资上增加增长的想法也可以从滚雪球中得到体现。您从圆形雪球开始。尽管它在雪地里翻滚,但并非总是均匀地生长。当雪球在一侧或另一侧积雪过多时,雪球可能会毁容。解决雪球增长不一致的步骤与进行投资时所采取的步骤相同。周期性地,您停下来,花一会儿,弄平或旋转不均匀的雪球,然后从平衡状态重新开始。此过程可最大程度地减少由于暴露状态而导致碎片意外折断的可能性。

最后的想法

您现在已经了解了为什么提供更高回报(对增加储蓄至关重要)的投资会带来更高的风险。当您接近需要钱的时候,这种风险就变得不那么有吸引力了。设定目标风险等级后,如果您偏离轨道,则需要重新平衡投资。这些简单的步骤将帮助您增加收益,而不会承担更多的风险。

重要要点

  • 有些投资会亏本,有可能使您的目标面临风险。

  • 为了获得更高的回报,需要承担一些风险,这对于增加您的资金至关重要。

  • 要管理此折衷,请接受适当量的风险,并随着目标的实现逐渐降低风险。

该博客是最近自行出版的《雪人个人理财指南》的副本,该书可供购买 这里.